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美图股价连创新低,回归互联网道阻且长

Filed in 蓝鲸TMT by 刘敏娟 12月03日 07:56 0 阅读量:22436
摘要:

股价连续两日创新低,引来中小投资者的一片哀嚎,这在美图的历史上非常罕见。与美图上市之初股价迅速翻倍、市值逼近千亿港元的风光相比,如今美图所处的境地略显难堪。

近期刚刚因剥离电商和硬件业务而被广泛讨论的美图公司(01357.HK),日前又因断崖式下跌的股价表现成了舆论关注的焦点。

11月29日,美图股价跌至上市以来新低,暴跌15.88%创下近20个月的最大单日跌幅。次日,美图跌势延续,盘中最大跌幅逼近13%;截至11月30日收盘,美图报3.25港元/股,刷新历史低点。

股价连续两日创新低,引来中小投资者的一片哀嚎,这在美图的历史上非常罕见。与美图上市之初股价迅速翻倍、市值逼近千亿港元的风光相比,如今美图所处的境地略显难堪。这不禁令人好奇,究竟是何原因让曾经的千亿市值沦落至此?美图近期回归互联网的种种举动又能否助其突破困局?

中消协点名是压倒股价的最后一根稻草

从时间节点来看,近两日美图股价的暴跌与中国消费者协会(下称“中消协”)的点名不无关系。

11月28日,中消协发布《100款App个人信息收集与隐私政策测评报告》,评测10大类、共100款App。中消协指出,美图秀秀App涉嫌过度收集可识别生物信息、财务信息等;同时,美图秀秀向第三方提供个人信息时,未说明双方所承担的相应责任。  

对此,美图回应表示,公司极其重视对用户信息和隐私安全的保护,用户信息的获取、沉淀、使用和分享,都会在严格遵守相关法律法规的前提下,做到用户知情和同意,做到不过度采集,绝不会滥用数据。

但让护盘心切的美图想不到的是,在被中消协点名后,尽管公司迅速发声予以回应,但在二级市场,美图依旧躲不过“至暗时刻”。

11月29日,美图股价断崖式暴跌15.88%,同时创下历史新低与近20个月最大单日跌幅的记录。当日,在港股通十大成交榜上,美图以净卖出3631.03万元、成交额5414.78万元排在第九位。

11月30日美图股价依旧疲弱,盘中一度大跌13%;之后虽有回升,但依旧收跌4.13%、报3.25港元/股,刷新了前一日刚刚创下的历史低点。与美图最高价23.05港元/股相比,3.25港元/股的价格严重缩水,跌幅高达85.9%。

仅仅两日,美图股价累计跌幅达19.35%;市值也相应蒸发约两成,最新市值仅为135.76亿港元。

表面上看,中消协的点名似乎是导致美图股价暴跌的“元凶”,但一位券商人士指出,过度收集用户信息在互联网时代是个老生常谈的话题,而且市面上大多免费应用也都或多或少存在这个问题,不至于引起二级市场如此激烈的反应。

这从中消协本次发布的报告也可得到印证。报告指出,测评发现,10类100款App中,多达91款App列出的权限存在涉嫌“越界”,存在过度收集用户个人信息的问题。其中,位置信息、通讯录信息、手机号码等个人信息是过度收集或使用的主要内容。

连年亏损、用户流失是股价不振主因

“不管是A股、港股还是美股,从中长期看,上市公司的股价波动更多与基本面有关。”上述券商人士对记者表示,“表面上,美图这次暴跌可以看作是股票价格的短期波动,但结合它的基本面考虑,可能会更加中肯。”该人士称。

单从净利润这一项指标看,连续多年一直亏损的美图在做基本面分析时就不占任何优势。

2013年至2015年,美图在营收逐年递增的同时,亏损额也逐步扩大,分别亏损2581万元、17.72亿元和22.18亿元。2016年美图赴港上市,当年营收进一步增长,但亏损也依旧同步扩大,出现62.61亿元巨亏。亏损逐年扩大的现象终于在2017年有所好转,美图2017年净亏损1.97亿元,同比上年大幅收窄。

不过,进入2018年后,美图略有起色的业绩情况又开始恶化。根据美图最新发布的财报,2018年上半年美图营收出现罕见萎缩,仅为20.52亿元,同比下滑5.9%;净亏损1.3亿元,同比基本持平。同时美图预计,2018年全年将亏损9.5亿元至12亿元。

而除了净利润指标表现逊色,美图月活跃用户数的下降也令人担忧。财报显示,自2017年起,美图的月活跃用户数便出现下滑趋势;2017年美图月活用户为4.16亿人,同比2016年的4.50亿人下降7.6%。

截至2018年上半年,美图的月活跃用户数再由上年末的4.16亿人下滑至3.5亿人,降幅达15.9%。其中,中国大陆地区月活跃用户数跌落至2.43亿人,下降20.2%。若按产品划分,美图秀秀的用户数同比下降1.2%,美颜相机下降6.2%,而美拍的用户流失最为严重,同比大降56.4%。

回归互联网“道阻且长”

毋庸置疑,美图对于核心数据的下滑深有体会,也意识到了自己所处的困境。近期,美图开始学习小米,试图通过回归互联网来提高估值,以化解危机。11月19日,美图公司CEO吴欣鸿发布内部信称,美图的商业模式将落实移动互联网的本质:即以轻资产模式发展。

显然,要做到这一点,势必就要抛弃美图业务板块里偏重资产发展的部分,手机业务与电商业务首当其冲。

在吴欣鸿发内部信当日,小米便宣布和美图正式“联姻”。根据双方签署的合作协议,美图手机的品牌、影像技术、二级域名在全球范围内独家授权给小米,由小米来负责美图手机的研发、生产、销售和推广;美图则享有相应的销售分成。三日后,美图又宣布旗下美图美妆App将由寺库投资的美妆电商“TryTry”运营。

短短几天,美图两次断腕,先后将手机业务与电商业务剥离出去,显得十分果断。这既在意料之外,又在情理之中。

 “美图基本放弃了手机业务,今后可以利用以前的专利等获得收益,但这带来的收入比较少,而且难持续。“互联网独立分析师付亮对记者表示,“电商这块虽然退出了,实际上成了引流工具,如果美图能把内容做好,那么导流可以带来很大价值。”

在付亮看来,美图现在走“回归互联网本质”之路,可能会走得比较艰难,也比较漫长。

“美图当前最为核心的问题是活跃用户数出现下滑。如果用户数能提升,那么互联网业务的价值也会提升,包括电商、广告收入都会不断增加。反之,如果用户数减少的话,互联网业务的价值恐怕会进一步萎缩。”

此外,需要注意的是,自上市以来,美图的营业收入就划分为智能硬件和互联网业务两大块。而智能硬件业务的收入一直都占据着美图总营收的大头,是该公司营收的主要来源。相较之下,互联网收入的占比显得有些微不足道。

根据财报,2016年和2017年,美图的智能硬件收入分别为14.7亿元、37.4亿元,在总营收中的占比分别为93.4%和82.6%。2018年上半年,其智能硬件收入有所下滑,但依旧占了总收入的72.14%。

付亮认为,对美图而言,不断扩张业务、打生态概念能够在概念上赋予新的内涵,对提升股价非常有利。回归互联网以后,让用户活跃起来、提升用户数,并从用户这里获得更多收入,才是眼下美图需要重点考虑的事情。

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